86zaishou

图片来源：2018年农业银行年报目前农行的领导班子包括：党委书记、董事长周慕冰，同时代为履行行长职责，监事长王敬东，副行长王纬、蔡东、张克秋、湛东升、崔勇，首席风险官李志成，董事会秘书周万阜。今年以来，国有四大行领导班子缺口不断补齐，目前仅中国银行行长一职仍虚位以待。此前，中国银行公告称选举该行行长刘连舸为该行董事长，同时，因工作调整，刘连舸辞去中行行长职务。更早之前，中国银行原党委书记、董事长陈四清出任中国工商银行党委书记、董事长。

Minas-Rio产量有明显下滑。主要原因是2018年3月初，矿山发生管道泄漏事故导致停产。目前公司公告称，需要对管道进行彻底检查，所需时间长，复产需要到2018年4季度。预计影响球团矿产量1000-1200万吨。此前Samarco尾矿坝事故后，迟迟没有复产。今年Minas-Rio再度发生事故，预计全球的球团矿供应将呈现偏紧格局。

我们认为，对于用户数据超过 3 亿这种量级的平台型公司，一定要系统的看老客留存和新获客综合的成本，借鉴 SaaS 行业的研究经验（其实我们认为道理是相通的），不妨看下一个典型的用户在平台累计贡献的价值跟平台维护这个用户的投入成本倍数比较。根据行业经验，互联网平台获得一个新用户的成本，是维护一个老用户的 5—10 倍。我们假设新用户的获客成本是老用户维系成本的 5 倍。经过测算，阿里巴巴的平均获客成本从 2013 年 9 月的 12.17 元/人上升到 2018年 12 月的 77.99 元/人。用户人均 GMV 方面，随着用户使用年份越久，其人均购买次数和人均 GMV 都会高于新用户。阿里巴巴 2018 财年年报中披露，使用 5 年的老用户全年下单 132 次，总额 12000 元，而使用 1 年的新用户全年下单 27 次，总额 3000 元。假设前几年的人均 GMV 线性增加，按 2018 财年的货币化率 3.66%，考虑到阿里巴巴已经比较成熟，折现率 8%，我们得到用户 6 年内贡献的收入现值合计为 1231.74 元，大于获客成本和维系成本的现值合计 144.31 元。

下面将从供需基本面各因素及期货市场走势结构等方面分析当前价格走势，并给出合理的投资建议。一、 在产蛋鸡存栏仍处于恢复之中根据芝华数据公布的月度数据，2018年7月在产蛋鸡存栏量为10.79亿只，环比减少2.35%，同比去年减少1.05%；育雏鸡补栏量环比减少17.72%，同比增加48.97%；淘汰鸡，450天以上即将淘汰鸡龄占比12.34%，变动幅度减少1.73%，其中510-540天占比减少。

[提醒]据白云湖管理处工作人员介绍，今年大年初五发现鳄雀鳝的踪迹后，这几天已经加强了水上巡逻，但是并没有再次发现它的影踪，目前已经在湖边张贴了告示，对湖面进行视频监控，并加强了安保，提醒市民切勿到湖中野泳以及不要随意放生，将会会生态系统造成恶劣影响。

目前的流量已经进入一个不进则退的存量博弈阶段流量是电商，甚至可以说是所有互联网公司的核心资源，电商平台都努力从外部获得更多流量，保住已有流量，并掌握流量分发的权力。中国移动互联网用户规模增长放缓，网络购物 app 的日均使用时长基本不变。我们详细测算了阿里巴巴、京东、拼多多、美团、趣头条、宝尊、微博等互联网公司为维系流量的开支占收入的比重。我们发现新的公司的流量开支占比明显高于阿里巴巴等偏成熟型的平台。初创的公司想要获取流量的难度越来越大，互联网流量已经进入一个存量博弈的阶段。